أخيراً .. رفع الفائدة الأميركية

كما كان متوقعاً ، قرر مجلس إدارة البنك المركزي الأميركي فدرال ريزرف فع سعر الفائدة على الدولار بنسبة ربع الواحد بالمائة.

بدأ مسلسل تخفيض سعر الفائدة على الدولار في عام 2006 ، ووصل إلى الصفر في 2008 وبقي هناك حتى يوم الأربعاء الماضي ، ولم يكن أحد يتوقع أن يظل سعر الفائدة على الدولار عند الصفر لمدة سبع سنوات؟.

قرار البنك المركزي الأميركي ستكون له نتائج وتداعيات ، ليس في أميركا فقط ، بل في العالم أيضاً ، فالأهمية لا تكمن في مقدار الرفع ، أي ربع نقطة مئوية ، بل في اتضاح الاتجاه العام ، فهذا القرار ستتبعه قرارات أخرى بالمزيد من الرفع.

هناك أمور تبدو شاذة ، فالمفروض ان رفع سعر الفائدة يخفض أسعار الأسهم ولكن الذي حدث هو العكس تمامأً فقد سجلت بورصة نيويورك ارتفاعاً حاداً ، لأن المتعاملين في السوق المالي فهموا رفع سعر الفائدة على أنه شهادة من البنك المركزي بأن الاقتصاد الأميركي صاعد ومتجه لمعدلات نمو أعلى ، وإلا لما كان هناك رفع لسعر الفائدة.

والمفروض أن رفع سعر الفائدة يؤدي لتباطؤ النمو الاقتصادي ولكن المؤشرات والتوقعات تدل على أن القرار سيؤدي إلى زيادة ديناميكية الاقتصاد الأميركي ومعدل النمو.

لم تحدث هذه النتائج السلبية المتوقعة من رفع سعر الفائدة بل حدث عكسها ، ربما لأن دوائر الأعمال كانت تتوقع ارتفاعاً أكبر في سعر الفائدة فحدث تأثير القرار المنتظر سلفاً ، فلما جاء الرفع بنسبة أصغر ، حدث التعديل الإيجابي.

رفع سعر الفائدة وبالتالي ارتفاع سعر صرف الدولار ليس كله منافع ، فهناك ثمن سيدفع بشكل زيادة العجز في الميزان التجاري الأميركي وارتفاع في تكاليف الشركات الصناعية.

البنك المركزي الأميركي لم يهتم كثيراً بالآثار السلبية ، فأميركا تعايشت مع عجز تجاري كبير ، كما أن الصناعة الأميركية لا تسهم بأكثر من 9% من الاقتصاد الأميركي مقابل 50% في الصين ، وبالتالي فإن المنافع ترجح على التكاليف.

ماذا عن الدينار الأردني المرتبط بالدولار؟ بداية ارتفع سعر صرف الدينار تجاه العملات الأخرى تبعاً لارتفاع سعر صرف الدولار ، أما سعر الفائدة على الدينار فيتوقف على ما يراه البنك المركزي الأردني ، ومن المرجح أن ينتظر الوجبة الثانية من رفع سعر الفائدة على الدولار خلال الربع الأول من السنة القادمة.

(الرأي 2015-12-20)